股指期货：

　　1。核心逻辑： 上周沪深300 指数收于5161.56 点，较前值上升2.45%；成交额方面上周累计成交12217 亿元，日均成交2443 亿元，较前值下降116 亿元。两市融资融券余额为15073 亿元，北向资金当周净流出99 亿元。涨幅前五的行业分别是食品饮料(6.56%)、休闲服务(4.85%)、电子(4.80%)、家用电器(4.23%)、电气设备(3.11%)；涨幅后五的行业分别是银行(-0.26%)、机械设备(-0.33%)、商业贸易(-0.83%)、非银金融(-1.02%)、传媒(-1.35%)。

　　2。操作建议：离场观望，积极资金可轻仓布局修复行情；关注IC/IH比价走强机会。

　　3。风险因素：美债利率上升超预期、海外疫情超预期4。背景分析：4 月6 日，A 股高开低走，陷入弱势窄震，市场交投相对清淡。上证指数收盘跌0.04%报3482.97 点，深证成指跌0.28%报14083.34 点，创业板指跌0.72%报2831.6 点。两市成交额6602 亿元，创出阶段次低。

　　重要消息：

　　1、 深市主板与中小板正式合并，新主板运行首日开局平稳，全天成交金额超2467 亿元，3 只上市新股涨停。深交所表示，两板合并不会改变投资者门槛和交易机制，二级市场交易、一级市场申赎等方面照常运作。目前科创板、创业板试点注册制已全面铺开，但全市场注册制推出还需时日。

　　2、 中国3 月财新服务业PMI 为54.3，连续11 个月位于扩张区间，并且结束此前三个月的下降趋势，前值51.5。财新中国综合PMI录得53.1，较上月上升1.4 个百分点，显示中国整体生产经营活动稳健增长。

　　3、 国家统计局：据对全国流通领域9 大类50 种重要生产资料市场价格的监测显示，2021 年3 月下旬与3 月中旬相比，24 种产品价格上涨，25 种下降，1 种持平；其中生猪(外三元)价格为26 元/千克，环比下降6.8%。

　　4、 IMF 发布最新一期《世界经济展望报告》预计，中国经济今年将增长8.4%，较1 月份预测值上调0.3 个百分点。

　　5、 中物联：3 月份中国大宗商品指数为102.1%，较上月上升0.4 个百分点，为2020 年12 月份以来的最高点，显示近期国内大宗商品市场运行情况较上月有所好转。

　　6、 央行工作论文建议，不断完善人民币在岸市场的定价机制，研究各类汇率衍生品对汇率形成作用，适时建立人民币汇率期货市场；加强对全球人民币流动、资产配置和价格变动的监测，健全人民币汇率风险的宏观审慎管理体系，稳步推进人民币国际化。

　　国债期货：

　　1。核心逻辑：上周资金面仍较为宽松，国债收益率整体窄幅震荡。目前看来，前期全球通胀预期上行、国内经济稳健复苏等利空因素影响正边际减弱，对债市影响有限。预计央行仍维持稳健中性的货币政策，但若进入4 月后政府债放量加速，则可能对资金面造成冲击，利空债市。总体而言，目前债市缺乏主线，短期内可能维持震荡。建议投资者维持谨慎。

　　2。操作建议：前期空单止盈离场

　　3。风险因素：货币政策超预期、美债利率上升超预期4。背景分析：4 月6 日国债期货全线收跌，10 年期主力合约跌0.08%，5 年期主力合约跌0.07%，2 年期主力合约跌0.02%。资金面宽松，Shibor 短端品种多数下行。隔夜品种上行3.1bp 报1.765%，7 天期下行10bp 报2.045%，14 天期下行9.3bp 报2.086%，1 个月期下行0.8bp报2.533%。

　　重要消息：

　　1、 央行公开市场4 月6 日以利率招标方式开展了100 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日200 亿元逆回购到期，净回笼100 亿元。

　　2、 美债收益率集体下跌，3 月期美债收益率跌0.3 个基点报0.02%，2 年期美债收益率跌1.4 个基点报0.166%，3 年期美债收益率跌2.1 个基点报0.341%，5 年期美债收益率跌5.1 个基点报0.876%，10 年期美债收益率跌4.2 个基点报1.663%，30 年期美债收益率跌1.9 个基点报2.33%。

（文章来源：东海期货）