核心观点

　　本周A 股呈横盘震荡格局，周度成交量较上周有所扩大。本周板块继续呈现轮动格局，多数板块下跌，汽车、商品贸易、食品饮料等板块涨幅居前。

　　其中食品饮料行业上涨1.48%，跑赢沪深300 指数2.85 个百分点，在28 个申万一级子行业中排名第3。主要在于水井坊、酒鬼酒等次高端白酒一季报超市场预期，带动白酒反弹。另外，根据国家统计局公布的社零数据显示，3 月社零数据环比改善，烟酒类、饮料类消费继续保持高增长，反映了食品饮料基本面强劲。

　　行业走势回顾

　　市场整体表现，上周，沪深300 下跌1.37%，收于4966.18 点，其中食品饮料行业上涨1.48%，跑赢沪深300 指数2.85 个百分点，在28 个申万一级子行业中排名第3。细分领域方面，上周，食品饮料子板块涨跌不一，其中黄酒涨幅最大，上涨4.40%；其次是葡萄酒(3.74%)、其他酒类(3.54%)、啤酒(3.34%)。个股方面，水井坊(43.80%)、伊力特(27.38%)、青青稞酒(22.28%)、金徽酒(17.71%)、舍得酒业(15.49%)有领涨表现。

　　本周行业要闻及重要公告

　　(1)洽洽食品2021 年4 月15 日晚间发布2020 年年报称，2020 年归属于母公司所有者的净利润8.05 亿元，同比增长30.73%；营业收入52.89 亿元，同比增长9.35%；(2)绝味食品2021 年4 月15 日晚间发布2020 年年报称，2020 年归属于母公司所有者的净利润7.01 亿元，同比减少12.46%；营业收入52.76 亿元，同比增长2.01%；基本每股收益1.15 元，同比减少16.67%。

　　(3)今世缘2021 年4 月18 日晚间发布财报称，2020 年净利润15.67 亿元，同比增长7.46%；营业收入51.19 亿元，同比增长5.12%；基本每股收益1.249元，同比增长7.46%。(4)酒说报道，4 月16 日，泸州老窖窖龄酒类销售股份有限公司成都片区下发通知，自2021 年5 月20 日起，38 度百年泸州老窖窖龄30 年计划内/计划外终端供货价上涨10 元/瓶；52 度百年泸州老窖窖龄30 年计划内/外终端供货价上涨10 元/瓶。

　　投资建议

　　最近板块企稳反弹，我们认为杀估值已告一段路。随着年报一季报披露，较好的业绩有望对板块做出一定的支撑。因此建议关注板块回调机会。

　　建议关注：白酒、调味品、速冻食品板块。

　　风险提示：疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险

（文章来源：山西证券）