近期，前海开源首席经济学家杨德龙在《财富大咖秀》节目上表示，在选股上一贯的思路就是投资选龙头，能投龙一不投龙二，能投龙二不投龙三，因为各行各业的发展都会形成很强的叫做马太效应。

　　以下为采访实录：

　　主持人：能不能和我们再分享一下您投资的思路，也就是选股的一些逻辑，除了您刚刚讲的聚焦这些板块以外。

　　杨德龙：在选股上我还是秉承我一贯的思路，就是投资选龙头，能投龙一不投龙二，能投龙二不投龙三，因为各行各业的发展都会形成很强的叫做马太效应。马太效应是圣经上一个故事，就是有的还会给你一些，没有的再拿走一些，这个世界就是这样，穷人越来越穷，富人越来越富。为什么会形成马太效应，就是富人占据更多的资源。具体到行业上就是，行业龙头企业会在经集不好的时候，在蛋糕变小的时候，占据更多的市场份额，而差的企业活不下去最后被淘汰，所以投资的时候大家一定要记清楚，能投龙一不要投龙二，能投龙二不要投龙三，所以就是说，在选股上我还是从公司的基本面选股，比方说从市值排序，从收入、利润排序选出行业龙头企业，包括细分行业的一些龙头，特别是有技术优势的一些行业龙头，科技创新企业只要选龙头，只要这个行业能够发展起来，行业龙头一般成功率是更高的。选白马相对来说比较容易，也比较靠谱，选黑马大部分是失败的，所以我还是选白马的思路，选龙头的思路来配置。

　　主持人：近期有一些回调，我们可以再跟大家分享一下，下半年我们白龙马股的发展趋势吗？

　　杨德龙：好的，白龙马股是我2016年就提出来的观点，现在已经深入人心，白马+行业龙头，这个白不是白酒，有的粉丝说白龙马这个白是不是白酒，白酒只是白龙马的一种，白酒确实过去几年涨得很好，因为它比较卖，就是业绩好，盈利能力强，毛利率、净利率高，竞争力强，有护城河。龙头很明显，不是我的名字杨德龙的龙，是行业第一，行业龙头，白龙马长期的投资价值肯定是非常高的，我就给大家举一个例子，你看深圳的人买房，你看有钱人买什么房？有钱人买地段最好价格最高的房，为什么？因为这样的房子有稀缺性，它长期的增值空间就大。有的人贪便宜跑到惠州去买房，10年前深圳香蜜湖的房子大概是3、4万一平，在全市最高，而惠州的房子才8000一平，有的人就是买不起香蜜湖的房子，或者觉得太高了，跑到惠州去买8000一平，十年以后，香蜜湖的房子15万一平，又涨了五倍，惠州的房子1万一平涨了2000，基本上连利息都没赚过来，都是赔钱的，为什么会这样？这就是强者横强，就是说真正好的资产，你不能看它现在价格高低，这是短期的价格涨多了，但是好的资产没有人愿意便宜卖给你，比如茅台，谁还会让茅台跌到200块钱卖给你，没有人这么傻。前一段时间接受媒体采访的时候说过一句话，现在全球央行都在放水，都是低利率环境，美国是零利率，这种情况资产价格不可能跌，不可能太便宜，你不得不花较高的价格买好公司，这没有办法。但是我们可以抓住调整的机会去买，比如说这波下跌，白龙马股跌了30到50%，这是绝佳的机会，这时候你买基金，你至少比年前买便宜了30%以上，这时候买这些白龙马股比年前买要便宜30%到50%？等到下半年市场会逐步的修复，白龙马股肯定是一马当先最先修复的，你看最近一段时间，也就是两周，包括中药的龙头，包括医美的龙头，然后光伏的龙头，从地步起来已经悄悄的30%，等你反应过来下半年就可能已经创新高了。虽然白龙马股下半年不能说都创新高，至少有相当一批白龙马股年底之前会创新高，你在调整30%到40%的时候去配，等它创新高的时候你赚多少，你算一下？你赚40%到50%的，今年收益还是OK的，无论买基金，还是买白龙马股，都是趁调整去买的机会。

　　主持人：可以再跟我们大家分享一下有色这个下半年的走势吗？

　　杨德龙：好的，有色这段时间表现还不错，因为大宗商品价格上涨，美联储放水所催生的资产泡沫大宗商品价格涨得比较多，所以有色有一波回升，但有色有一个特点，一定要见好就收，否则很容易被套在上面，因为有色主要是工业企业，工业化时代的时候可能表现会比较好，但是现在工业化基金接近完成，所以投资有色大家做的是一个波段，不要恋战，它跟消费股不一样，消费股可以长期持有，长期拿着，对于有色板块一定要适当的做一些波段，抓住波段的机会。

　　主持人：其实就是说，我们要布局如果很多小伙伴想布局有色，可以少配置一些，但一定要做一个止赢的操作，如果说要是长期持有可能会没有一个比较好的基因。

　　杨德龙：还是买基金吧，还是基金好一点。

（文章来源：东方财富研究中心）