酒类股26日盘中大幅下挫，截至发稿，迎驾贡酒跌停，口子窖、兰州黄河跌幅超6%，伊力特跌逾5%；啤酒股集体走低，重庆啤酒跌近9%，珠江啤酒、惠泉啤酒跌逾4%，燕京啤酒、青岛啤酒等均走低。

近日，以金徽酒、迎驾贡酒为首的二三线白酒股表现表现活跃。对此，国金证券指出，近期小酒行情火爆源于春节、春糖产业端积极反馈，且步入季报期，白酒业绩表现超预期带来催化，高质量报表持续印证行业的繁荣与景气。从确定性+估值性价比角度，建议现阶段重视一线白酒的投资价值。①对比小酒，高端酒2019年一季度至2021年一季度的收入、利润复合增速并不低，且持续收割市场份额的逻辑不变（2019年一季度至2021年一季度茅+五+泸市占率累计提升约4pcts），且资产质量更优异。当前高端3家对比小酒的估值性价比凸显（2021年PE约40-50倍）。②洋河股份安全边际高，ROE维持在20%以上，股利支付率常年维持在55-60%，改革有望带来基本面加速改善。从成长性角度，建议关注基本面持续超预期+品牌势能好的品种（酒鬼酒、山西汾酒）。

国泰君安证券认为，近期在基本面（一季报低基数）与估值（相对低位）的同步驱动下，二三线小酒关注度显著提升且略有透支，一季报陆续披露后预期逐步兑现，部分小酒高预期之下一季报低于预期，预计近期情绪将逐步回落。重新回归龙头酒企，重点布局高性价比龙头，短期看龙头一季报业绩趋势积极、有望超市场预期，从近期跟踪情况来看二季度回款趋势良好，茅五泸三大高端白酒整体进度快于去年同期，茅台批价维持高位下五泸千元价格带充分受益，国窖、汾酒全年目标积极下业绩高增长确定性强。把握大酒投资机遇，重点布局：茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、今世缘、顺鑫农业、古井贡酒；黑马：迎驾贡酒、酒鬼酒。