美联储在刚刚结束的4月份FOMC议息会议上毫无悬念地依然按兵不动。虽然对经济预期较之前更加乐观，但美联储同时表明，在出现“进一步明显经济进展”之前，将倾向于保持当前货币政策。尽管市场对通胀持有忧虑和争议，本次FOMC会议坚持认为，通胀上升只是暂时情况。

　　美国经济预计将在未来6至9个月内得到显著改善。随着美国疫苗接种率持续上升，接下来的1-2个月将会是观察接种率和经济复苏步伐关系的关键时期。如果新冠感染人数保持在可控水平之内，且住院率较低，经济信心将大幅提升，继而增加就业率和投资力度。这将为美联储在2022年初开始逐步削减资产购买计划创造有利条件。

　　本周另外一个值得关注的全球经济热点话题是美国总统拜登的税改计划。这一计划将在美国经济开始恢复时推出，以减少税改对企业盈利的负面影响。由于共和党坚决反对加税，且民主党对于如何征税也观点不一，最终敲定的“美国就业计划”可能与当前方案相去甚远，例如，或将小幅增加企业税率，但这也意味着基建预算将会减少。

　　美联储和拜登总统近期的言论观点，更加坚定了我们对于股票，而非固定收益资产的偏好。在经济复苏、增税和基建支出的拉动下，美股将持续出现板块轮动，利好对经济增长敏感的板块，如：金融、非必需消费品、工业和物料等。虽然拜登总统的税改和基建支出计划对于其它国家的影响不大，但美联储的鸽派态度对全球经济是一个积极因素，有助于防止美国国债收益猛增。

　　经历了2021年第一季度的重重挑战后，固定收益投资者对美国国债收益率的近期调整持欢迎态度。但从长期来看，债券收益率将会走高，因此短期高收益债券在降低长期风险方面仍将发挥关键作用。

（文章来源：证券时报网）